金融次順位債 2利多加持

金融次順位債 2利多加持

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主要投資級債券收益水準

面對下半年經濟增長前景下修壓力,債信品質佳的投資級債,可望吸引訴求穩健保守配置的資金迴流,其中金融次順位債產業二大優勢支撐,即基本面穩健向好有助抵禦市場波動,及殖利率水準較一般投資級債具吸引力,有望續獲資金青睞,有利佈局金融次順位債基金,後市績效可期。

羣益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,年初以來投資級債隨國際金融市場波動回檔,但整體基本面仍維持穩定,並無信用泡沫情況,且成熟國家的家庭債務/GDP比,只有金融海嘯前2005年底的水準,顯示家計債務負擔未如金融海嘯時壓的喘不過氣來。

這波行情雖然快速下滑,但並未伴隨着信用利差的快速擴大,顯示企業財務狀況並未因近期升息出現急劇惡化。

再加上通膨升溫、市場擔憂Fed緊縮,投資等級債因利差較窄、利率敏感度較高,明顯震盪走低。

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反觀殖利率較高的金融次順位債受惠於利差優勢,較能對抗殖利率上升所造成的衝擊,表現相對有撐。

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臺新優先順位資產抵押非投資等級債券基金經理人李怡慧認爲,主要央行加速升息、高通膨、低成長議題,將使市場波動度維持高檔,高利率可能使體質不佳的企業承受壓力,優先擔保債表現優於一般債券,因優先擔保非投資等級債具優先順位,加上資產擔保,可優先得到償還,獲得較佳的資本保護,防止違約風險提升對資產價值的影響。

徐建華指出,金融業基本面穩健,疫情造成的短期經濟衰退,銀行體系仍保持穩健運行,即使現階段面臨貨幣政策緊縮及國際地緣紛爭,也多維持在低風險狀態。

金融次順位債除享有發債機構體質健康外,其收益水準較一般投資級債更具吸引力、約近6.3%,存續期間也明顯較短,面對利率走升的環境更具抵禦能力,穩健佈局因應。

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